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中国是创业者的天堂 投资人的炼狱

编辑:fufei | 2008-02-25 21:40:39 | 来源:youPC.cn |  匿名投稿  加入会员  收藏本文 [2749]

 

2007年注定是中国创业投资和S募股权投资发展史上不平凡的一年。政策环境逐步改善,多层次资本市场体系改革日益深入,创业板酝酿推出,人民币基金渐行渐近,本土创投开始迈过拐点进入收获期。2008年,中国本土创投究竟会往哪个方向走?日前在清科集团主办的“第七届中国创业投资年度论坛”上,国内最顶尖的创投领军人物对碨辛松钊胩教帧

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今年境内市场融资挑起大梁

南都:能不能简单介绍一下2007年中国创投的情况?

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清科集团创始人、总裁兼首席执行官倪正东:清科集团研究中心的最新研究显示,2007年1-11月共有203家中国企业在境内外资本市场上市,融资额高达885.24亿美元;其中98家企业在境外九个资本市场上市,融资342.09亿美元;境内资本市场则吸引了105家企业上市,融资额达543.16亿美元。资本市场选择和行业分布呈现更加多元化趋势,而境内市场融资则产生了新的爆发,逐渐挑起资本市场的大梁。

2007年上市的203家中国企业中,约有40%是创投或S募股权投资支持的企业,融资总计284.09亿美元,占全年融资总额的32.1%.其中海外市场上市50家,融资136.84亿美元;境内市场上市30家,融资147.25亿美元。

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今年创业投资非常活跃,在未来的5年,中国投资额可能达到50亿美元,50亿美元是什么概念呢?是美国投资额的1/5,我们目前只达到30亿美元,是美国的1/8,而在2002年,我国的投资者是美国的1/20、1/30.

目前VC、PE在中国已经进入了第二波的竞争,第一波的竞争中有很多公司在中国非常成功,现在第二波的竞争又开始了,更多的基金进入中国,我想市场一定会有一轮重新的洗牌。

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IDG技术创业投资基金合伙人熊晓鸽

南都:2007年中国的创投取得了巨大的成绩,但也有人认为,对风投人士来说,考验才刚开始,现在的中国是炼狱。

IDG技术创业投资基金合伙人熊晓鸽:我觉得中国是创业者的天堂,中国有很多的机会,很大的市场,也有很多的钱。而对我们风险投资人来说,是我们在中国投资的炼狱,因为我们将会面临很多的竞争。2007年创投业发展很火,如果以后没有很好的行规,或者是很好的经验分享的话,投资的价格会越来越高,行业会比较乱,回报率也会比较低。

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红杉资本中国基金创始及执行合伙人张帆:我想2007年可能还不是在中国发展的风险投资的分水岭。像熊总讲的“对风险投资人来说,现在的中国是炼狱”,我觉得并没有那么可怕。虽然说现在进入中国的钱越来越多了,投入到中国的势头越来越猛了,但是风险投资的行业,本身发生成长的规律也和其他的行业,和我们投资的很多行业没有本质上的不同。风险投资企业现在也必须着重于开始锻炼自己的内功。

熊晓鸽:我说的炼狱其实就是说要练内功。

本地外国创投将长期并存


联想投资董事总经理王能光

南都:过去风险投资是两头在外,即募资和退出都在国外,随着A股的崛起和人民币基金的崛起,国内的LP(有限合伙人)也开始崛起,政策也在引导我们的风险投资本土化,未来本土创投与外国创投会是怎样的竞争格局?两头在外的情况会有所改变吗?

联想投资董事总经理王能光:从长久的发展来看,中国经济持续壮大,人民币的投资投到国内的企业也是必然的趋势,随着产业的国际化、金融的国际化,美元持续投在中国也是一个趋势。所以我认为未来本土创投与外国创投不应该是并存的。

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有的业务,有的公司,适合于人民币投资,也适合在A股市场,有的公司适合在国外市场,美元投资可能对它就更有利。

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熊晓鸽:谈A股市场我不是特别清楚。因为现在有几个地方解决不了,退出锁定期比较长,而且税率和国外也是不一样的,美国1982年有一个法律,把长期投资的税率降低到了20%,前不久又降到15%.另外我们很多的钱来自非盈利的组织,钱还给他还要不要再拿税?这有一螪AO械奈侍獠⒉皇俏颐悄茏龅摹5比晃颐且沧隽思父龉荆渤晒ι鲜辛恕

我们知道深圳的创业板已经喊了8年了,现在还没有出来,我们也进行了很多的对话,希望可以比纳斯达克更有竞争力、吸引力。希望政府可以多听听我们的声音。我觉得,我们绝对愿意在A股上市,但是有一些事情并不是我们具体可以做的。

深圳市创新投资集团董事长靳海涛:我们既有人民币基金,也有外币基金。我认为人民币基金前景非常好。我想创业板应该在明年一季度会推出,从现在制定的政策来看,是支持投资人的,使这些企业可以更好地发展而不是夭折。

人民币基金提高资本市场效率

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软银赛富投资基金首席合伙人阎焱

南都:即将到来的2008年会是一个怎样的状况?

软银赛富投资基金首席合伙人阎焱:不会有太大的变化,但比较大的亮点是,有风险投资和PE参与的一些国有企业改制的机会越来越多。 *中国网管之家

从历史上看,中国的资本效率是最低的。但是在过去的几年里,中国的银行纷纷上市,资本市场的效率约束让这些银行的资产质量有了很大提高,另外人民币基金的出现也让中国的资本效率有了很大的提高,但是和世界上发达国家相比还是很低的。我觉得还有很大的机会。

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责任编辑:fufei

 

 

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